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El dólar en un día de furia: factores locales y globales combinaron una tormenta perfecta
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Miércoles, 25 de abril de 2018
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 Mayores importaciones, el precio mundial del dólar y un vencimiento tributario en EE.UU., explicaron la mayor presión cambiaria.
Uno de los países donde no subió el dólar este miércoles fue en la Argentina. Para ello el Banco Central habría vendido no menos de US$ 1.500 millones. En el resto de las economías, principalmente las emergentes y de la región, su precio subió. En Brasil llegó por ejemplo a 3,51 reales, el valor más alto en dos años.
El volumen negociado en la city porteña habría alcanzado los US$ 2.160 millones en la jornada del miércoles precisaron desde la mesa de dinero de un banco extranjero. "Un día de furia", describió el jefe de una mesa de dinero de otro banco internacional. ¿Por qué aumentó la demanda de dólares? Por tres motivos, principalmente.
Primero, en el mercado cambiario se comprueba una mayor demanda de dólares para hacer frente al pago de importaciones de fin de mes. En marzo aumentaron 8,8%. Esta presión continuaría si se tiene en cuenta que abeceb.com estima un rojo de US$ 13.000 millones para el año.
Segundo, los inversores venden Lebacs en pesos y compran dólares deshaciendo sus posiciones, un juego que se llama carry trade. Salen así de inversiones de rendimiento altos pero volátiles y prefieren refugiarse en el dólar.
Algo de esto último se vio a nivel global. La tasa de rendimiento de un bono de EE.UU. a 10 años -algo así como el referente de las inversiones más seguras a nivel mundial-, llegó a 3,03% anual y luce más atractiva que un bono de un país con más riesgo como los denominados emergentes. El dólar a nivel mundial cotizó en su valor más alto en tres meses con lo cual refleja el mayor apetito por inversiones 'de calidad'.
Finalmente, en tercer lugar, en las mesas de dinero explicaron que el miércoles hay un vencimiento impositivo en Estados Unidos que obligó a los inversores a deshacerse de los pesos y comprar dólares.
La pregunta en el mercado ahora es si este fenómeno de la presión sobre el tipo de cambio es transitoria o permanente. El Banco Central vendió dólares para contener el tipo de cambio por un monto que no supera a la mitad de las divisas que compró en el año. El consenso del mercado es que tiene espaldas.
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